Sådan købte Microsoft Activision Blizzard


Billede

BilledeMicrosoft ser Activision Blizzard og dets spil som Call of Duty som nøglen til dets fremtid.
Kredit…Benoit Tessier/Reuters

Microsofts 68,7 milliarder dollars aftale til køb Activision Blizzard er et blockbuster-bud på at transformere teknologigigantens nutid og dens fremtid. Hvis det bliver gennemført, vil det være Microsofts største handel nogensinde og det største kontantopkøb i historien. For en så betydningsfuld handel kom det relativt hurtigt sammen, kan vi rapportere.

Microsoft greb Activisions problemer. Sidste sommer blev Activision forfulgt af beskyldninger om, at ledende medarbejdere ignorerede seksuel chikane og diskrimination på sin arbejdsplads, en kontrovers, der til sidst opslugte dens administrerende direktør, Bobby Kotick. Virksomheden stod over for pres fra alle hjørner – inklusive fra Microsoft, som sagde, at dets spilafdeling var ved at gennemgå sine bånd til Activision. Men tech-giganten holdt løbende kontakt med Kotick.

I december, med Activisions aktie kraftigt faldende, nåede Microsoft ud til Kotick med et overtagelsestilbud. Kotick afviste tilbuddet, men – ivrig efter at styre sit belejrede firma til et sikkert hjem – bad softwaregiganten vende tilbage med et bedre tilbud. Det gjorde Microsoft, og begyndte en uges sprint for at nå frem til en aftale.

Som en del af sin due diligence undersøgte Microsoft anklagerne på arbejdspladsen og fastslog, at de stort set var i fortiden, og at kontroversen var til at håndtere. Når det er sagt, forventes Kotick at træde tilbage som Activisions chef, når aftalen er afsluttet.

Det er en stor indsats på spil og internettet. Næsten øjeblikkeligt ville tilføjelsen af ​​Activision og dets næsten 400 millioner månedlige brugere styrke Microsofts position i den lukrative videospilsvirksomhed, da den konkurrerer mod Sony og stigende magter som Amazon og Apple. Nogle spillere, som var utilfredse med Activision i de seneste år, sagde aftalen kan vende et fald i kvaliteten af ​​overtagelsesmålets spil.

Men på længere sigt er det meningen, at Activision skal hjælpe Microsoft med at konkurrere i den såkaldte metaverse, en forening af online og virtual reality, som virksomheder har satset deres fremtid på. (Facebooks moderselskab omdøbte sig selv til Meta, trods alt.) Lige nu er metaverset mest et buzzword, men Microsoft håber, at Activisions tekniske knowhow og popularitet vil give det et ben op.

Det er også et væddemål på at undgå antitrust-kontrol i Washington. Microsoft er stort set undsluppet det seneste hastværk med at slå ned på teknologigiganter som Amazon, Alphabet og Meta – indtil nu. Virksomheden hævder, at selv efter at have købt Activision, ville det stadig være langt mindre i videospil end Sony eller Tencent. Og som et tegn på sin tillid til aftalen, vil Microsoft betale Activision op til 3 milliarder dollars i brudgebyrer, hvis tilsynsmyndighederne blokerer transaktionen. Microsoft forventer, at aftalen vil tage op til 18 måneder at lukke.

Biden-administrationen har støt øget sin indsats for håndhævelse af antitrust med fokus på teknologiindustrien. (Mere om det nedenfor.) Af særlig interesse er, om Microsoft vil begrænse nogle Activision-titler, såsom Call of Duty, til Xbox, hvilket kan betragtes som konkurrencebegrænsende; aktier i Sony faldt mere end 10 pct på aftalenyhederne i går.

Billede

Bank of America og Morgan Stanley slog indtjeningsforventningerne. Begge Bank of america og Morgan Stanley nydt godt af højere investeringsbankgebyrer; aktier i virksomhederne steg i førmarkedshandel.

AT&T og Verizon forsinker 5G-tjenester i nærheden af ​​nogle lufthavne. To af USAs største teleselskaber vil begynde en længe forsinket udvidelse af højhastigheds trådløse tjenester i dag, men de vil ikke implementere det nær nogle lufthavne for at undgå at forstyrre flykommunikationen. Nogle internationale flyselskaber aflyste stadig flyvninger til USA på grund af sikkerhedsproblemer.

New Yorks justitsminister anklager Trumps for bedrageri. I en retssag sagde Letitia James, at Trump-organisationen gentagne gange havde gjort det urigtige ejendomsværdier for at styrke overskuddet, selvom det er uklart, om hendes advokater vil anlægge sag mod den tidligere præsident og selskabet.

Puerto Rico vil gå ud af konkurs. EN forbundsdommer godkendt territoriets finansielle omstruktureringsplan, som vil reducere dets offentlige gæld med titusindvis af milliarder af dollars. Godkendelsen kommer næsten fem år efter Puerto Rico erklærede misligholdelse, selvom kritikere bekymrer sig om, at territoriet stadig står over for en finanspolitisk mangel.

Beijing udarbejder angiveligt nye regler for teknologigiganter. Cyberspace Administration of China planlægger at kræve, at landets store internetvirksomheder skal få dens tilladelse før de foretager investeringer eller rejser kapital, oplyser Reuters. Hvis de bliver godkendt, vil reglerne være Beijings seneste indsats for at tøjle Kinas teknologiske industri.

Billede

To af Biden-administrationens bedste trustbusters annoncerede en ny indsats for at skærpe konkurrencepolitikken i Washington. Lina Khan, formanden for FTC, og Jonathan Kanter, chefen for antitrust i justitsministeriet, sagde i går, at de ønsker at omskrive reglerne for store fusioner for at “nøjagtigt afspejle moderne markedsrealiteter og ruste os til med kraft at håndhæve loven mod ulovlige aftaler.”

Tekniske aftaler er i centrum i en genovervejelse af antitrustreglerne. Gennemgangen vil fokusere på, hvordan fusionsgodkendelsesprocessen gælder for gratis tjenester som Google og Facebook, hvor retningslinjer, der koncentrerer sig om, hvorvidt en aftale øger omkostningerne for forbrugerne, er svære at anvende. Det vil også komme ind på “dræberopkøb”, hvor store firmaer samler mindre rivaler op for at forhindre dem i at vokse til en trussel, som FTC har beskyldt Facebook for at gøre med Instagram i 2012 og WhatsApp i 2014.

Timingen er bemærkelsesværdig. FTC har allerede gennemgået retningslinjer for “vertikale aftaler” eller opkøb af en leverandør frem for en direkte konkurrent. Et fremtrædende eksempel på denne tilgang er Microsoft-Activision-megaaftalen, der blev annonceret et par timer før Khan og Kanter-nyhedskonferencen.

Intet ændrer sig – endnu. Deal makers var ikke overrasket over Khan og Kanter meddelelsen, da administrationen har tilkendegivet sin hensigt om at tøjle konsolidering af virksomheder, og præsident Biden har udstedt en bekendtgørelse herom. Khan og Kanter sagde, at de håbede at frigive de endelige retningslinjer inden udgangen af ​​året. I mellemtiden er en måde, deres agenturer kan granske fusioner nærmere, ved at tage aftaler til retten – og de har netop givet fingerpeg om, hvor de kan rette deres opmærksomhed.

I dag, kl. 10 Eastern, vil Andrew og Kara Swisher interviewe Lina Khan på CNBC Capital Exchange og til The Times’s “Sway”-podcast.


– David Solomon, administrerende direktør for Goldman Sachs, om, hvordan virksomheder betaler mere for talent, herunder i hans bank. Goldmans seneste indtjening levede ikke op til forventningerne, delvist vedr højere erstatningsomkostninger, som steg 33 procent sidste år.


Billede

Kredit…Marco Bello/Agence France-Presse — Getty Images; David Paul Morris/Bloomberg

En advarsel fra Jack Dorsey, den tidligere Twitter-chef og nuværende Block CEO, om, at venturekapitalister ejer “web3” har ansporet til en krig om fremtiden for internettet blandt krypto-entusiaster. Kampen kommer, mens industrien forsøger at overbevise politikere om fordelene ved web3, en forkortelse for et decentraliseret internet bygget på blockchain-netværk.

Fejden har udspillet sig i tweets og memes, der kan være svære at følge for de uindviede. DealBooks Ephrat Livni hjælper med at tyde koden her. En kort opsummering:

Det er Dorsey vs. Andreessen: Dorseys første tweet sidst i sidste måned udløste en strøm af web3-kritik og vakte vrede hos Marc Andreessen fra Andreessen Horowitz, en af ​​verdens største kryptoinvestorer. Andreessen blokerede Dorsey på Twitter og kaldte ham ud for “ond tro web3 take.” Andreessens hån, tunge på memes og sarkasme, har fortsat i ugevis.

Det større problem: Hvad nu, hvis web3 ikke er alt, hvad det er blevet til? Andreessen Horowitz’ repræsentanter i Washington fortæller politikerne, at et kryptobaseret internet kan løse problemerne på det nuværende web og hjælpe amerikanerne med at “vinde fremtiden” ved at give dem større indsats i de værktøjer, de bruger. Venturekapitalister har dog i stigende grad store aktier i denne revolution og har satset milliarder på at sælge denne vision, som kritikere som Dorsey siger underminerer kryptos demokratiske etos.


Billede

Mere end 100 millionærer og milliardærer siger, at de vil betale højere skat og forsøger at overtale andre rige mennesker til at gøre det samme. I et brev til deltagerne af World Economic Forums årlige møde i denne uge — traditionelt afholdt i Davos, Schweiz, men virtuelle i år – de argumenterer for, at højere skatter på de velhavende ville løse nogle af de uligheder, som forsamlingen forsøger at løse.

“Vi er nødt til at få de rige mennesker til at blive enige om, at dette ikke er et bæredygtigt system,” sagde Morris Pearl, formanden for Patriotic Millionaires, en gruppe, der hjalp med at organisere brevet, til DealBook. Pearl, som også underskrev brevet, er tidligere administrerende direktør for BlackRock.

Underskriverne ønsker at forstyrre et forstyrret Davos – og skattestatus quo. Davos er hvor erhvervslivet og politiske ledere gå til mingle, stå på ski og diskutere, hvordan man bygger en bedre verden. Men “hvis du er opmærksom, vil du opdage, at du er en del af problemet,” lyder brevet. “Rige mennesker dræber gåsen, der lægger det gyldne æg,” sagde Pearl.

Lønmodtagere betaler forholdsmæssigt mere skat end dem med passiv indkomst. Pearl sagde, at de fleste velhavende mennesker, han møder, “har tendens til at være enige” i, at systemet er uretfærdigt, men kommer med undskyldninger for ikke at ændre det, herunder at regeringen ikke bruger penge godt. Biden-administrationen gav op på en foreslået formueskat sidste år efter at have mødt modstand. En sådan skat kunne løfte milliarder ud af fattigdom, ifølge skøn fra Pearls gruppe og andre.

“For at sige det enkelt, at genoprette tilliden kræver beskatning af de rige,” brevet til Davos-deltagere lyder. Med at bemærke, at de for det meste er blevet rigere under pandemien, mens mange led, forudser underskriverne en ulykkelig slutning, hvis der ikke foretages ændringer: “Det er skatter eller højgafler. Lad os lytte til historien og vælge med omhu.”

Billede

Tilbud

  • TikToks ejer, ByteDance, nedskærer angiveligt sin produktive investeringsarm, da den forventer, at Kina vil slå ned på aftaler. (Bloomberg)

  • I SPAC nyheder, Steven Mnuchins investeringsselskab sætte 150 millioner dollars i et satellitbilledfirma, der bliver børsnoteret via SPAC; et blankocheck firma sponsoreret af Chamath Palihapitiya, under beskydning for sine kommentarer om uighurer i Kina, indvilligede i at fusionere med et sundhedsfirma; og investeringsselskabet Agern opsagde sin SPAC-aftale på 2,2 milliarder dollar. (Bloomberg, FT, Reuters)

Politik

  • Inflationen i Storbritannien steg til det højeste niveau i 30 år, hvilket lagde pres på Bank of England for at hæve renten. (FT)

  • I pandemienyheder: Biden-administrationen introducerede sin hjemmeside for amerikanere at bestille coronatests derhjemme, og Pfizer sagde sin Covid-pille så ud til at være effektiv ved behandling af Omicron-varianten. (NYT, WSJ)

  • En topembedsmand hos en finanstilsynsmyndighed i EU sagde, at blokken burde forbyde den mest populære metode til at udvinde kryptovaluta over, hvor meget energi den bruger. (FT)

Bedst af resten

  • Vishal Garg er vendt tilbage som Better.coms administrerende direktør efter at have trukket sig væk efter hans fyring af omkring 900 arbejdere på Zoom. (NYT)

  • En profil af Jonathan Schiller, medstifteren af ​​det bekæmpede advokatfirma Boies Schiller Flexner, der er anklaget for at drive kolleger væk med en slibende ledelsesstil. (Insider)

  • Netflix udruller et stort udvalg af nye koreansksprogede shows for at bygge videre på succesen med “Squid Game”. (Bloomberg)

  • “Hvem brændte Pornhub Palace?” (Vanity Fair)

Billede

Vi vil gerne have din feedback! Send venligst en mail med tanker og forslag til dealbook@nytimes.com.





Kilde link