Vil inflationen ordne sig?


Billede

Billede
Kredit…Saul Loeb/Agence France-Presse — Getty Images

Fed, som forventet, hævede renten i går, med et kvart point. Det er starten på, hvad der højst sandsynligt vil blive en måneds, hvis ikke år lang, kampagne for at tæmme den værste anfald af inflation i årtier uden at skade det økonomiske opsving, som centralbankens indsats under pandemien var med til at anspore.

En “blød landing” vil ikke være let. For at bremse hurtige prisstigninger forbereder Fed-embedsmænd sig på at hæve renterne seks gange mere i år og fem gange i 2023 ifølge deres officielle fremskrivninger (som selvfølgelig kan ændre sig). Det ville være tre mere i alt end dens tidligere cyklus af satsstigninger, fra 2015 til 2018, på omtrent halvdelen af ​​tiden. Ikke desto mindre understregede Fed-formand, Jay Powell, at økonomien var stærk nok til at absorbere højere renter, hvilket kunne bremse udgifter og investeringer med hæve låneomkostningerne. “Sandsynligheden for en recession inden for det næste år er ikke særlig høj,” sagde Powell.

Billede

Er Fed-maleriet et for rosenrødt scenarie? I en revideret økonomisk prognose, der også blev offentliggjort i går, forudsagde centralbanken, at inflationen ville blive markant højere end tidligere forventet, og at væksten ville være langsommere. Den kombination er normalt dårlig for arbejdsmarkedet, men Fed forudsagde også, at arbejdsløsheden ville forblive historisk lav. Joseph Gagnon, en tidligere Fed-embedsmand nu ved Peterson Institute for International Economics, kaldte dette “en smule optimistisk”, men sagde, at han stadig troede, at en blød landing var mulig. “Langsigtede inflationsforventninger er ikke steget, som de gjorde i 1970’erne,” sagde han til DealBook.

Banken ser ud til at satse på, at inflationen løser sig selv. Feds foretrukne inflationsmåler løber på lidt over 6 procent, og de officielle prognoser forventer, at den vil falde tættere på 4 procent ved udgangen af ​​dette år. En god del af dette fald kommer dog ikke fra højere renter, men fra forventningen om, at forsyningskædeproblemer vil forsvinde, selv om krigen i Ukraine og pandemiske lockdowns i Kina truer med at snerre handelen. “Mens Fed ikke længere bruger ordet ‘forbigående’ for inflation, ser de stadig ud til at regne med det,” fortalte Vincent Reinhart, en tidligere Fed-embedsmand nu hos Dreyfus og Mellon, til DealBook.

Markedet er ikke sikker på, hvad det skal gøre om dette. Efter en indledende slingre steg aktiemarkedet, med investorer tilsyneladende opmuntrede af Powells optimisme. Det havde ikke den samme effekt på obligationsmarkedet, med den 10-årige statsrente, som har tendens til at stige, når obligationsinvestorer opmuntres af økonomisk vækst, stort set flad. De kortere obligationsrenter steg dog kraftigt, hvilket resulterede i en fladere rentekurve, der kunne ses som et tegn på, at investorerne tror, ​​at Feds rentestigninger vil ramme økonomien hårdere end forventet. “Fed er endnu ikke testet, men jeg tror, ​​hvad udbyttet på de 10 år siger, er, at investorerne ikke tror, ​​de vil bestå testen,” sagde Reinhart.

Yderligere læsning: “Inflation vs. recession: Fed går i spænd

Billede

Et panel i Senatet fremmer præsident Bidens Fed-nominerede. Apropos Jay Powell, han og tre andre kandidater til stillinger i centralbankens bestyrelse blev godkendt af Senatets Bankudvalg i går. Flytningen kom efter Sarah Bloom Raskin bad om det trække hendes nominering tilbage at være Feds øverste bankregulator, som havde holdt de andre valg op.

En appeldomstol godkender en vigtig del af Bidens miljøplaner. Det kan Det Hvide Hus gå videre med politikker der er afhængige af højere skøn over omkostningerne ved klimaændringer, afgjorde et panel af appeldommere. Afgørelsen omstøder en underrets blokering, men kan stadig prøves af den samlede appeldomstol.

Bridgewater bliver et problem i Pennsylvanias senatløb. Mehmet Oz, berømthedslæge og rival for den republikanske nominering mod David McCormick, Bridgewaters tidligere administrerende direktør, anklagede den gigantiske hedgefond af at levere dårlige afkast til statens pensionsfond for lærere – samtidig med at de opkrævede 500 millioner dollars i gebyrer. Angrebet rammer McCormicks forsøg på at løbe på hans succes på Bridgewater.

Chris Cuomo søger 125 millioner dollars fra CNN. Det tidligere anker hævder både de $15 millioner, som han skylder fra sin kontrakt, efter at han blev fyret, såvel som “fremtidige tabte lønninger.” Cuomo hævder, at han uretmæssigt blev afsluttet efter at have undladt at afsløre, hvor meget han havde rådgivet sin bror, den tidligere New York-guvernør Andrew Cuomo, i en seksuel chikane-skandale.

Retssagen mod Theranos’ præsident er igen forsinket. Dommeren fører tilsyn med sagen om straffesvig mod Ramesh Balwani udsat retssag, med henvisning til en forsøgsdeltagers potentielle eksponering for Covid. Retssagen var oprindeligt planlagt til at starte i januar.

Billede

I en tale fra Kiev til Kongressen i går opfordrede Ukraines præsident Volodymyr Zelensky de amerikanske lovgivere til at “gøre mere” for at hjælpe sit land med at afvise Ruslands invasion. Han opfordrede også til, at flere amerikanske virksomheder trækker sig ud af Rusland. “Alle amerikanske virksomheder skal gå,” sagde han og beskrev det russiske marked som “oversvømmet” med ukrainsk blod.

Mens Zelensky talte, lyttede en professor ved Yale School of Management, Jeffrey Sonnenfeld, interesseret. Siden invasionen har Sonnenfeld, som rådgiver virksomhedsledere om hot-button-spørgsmål, offentliggjort en liste over virksomheder, der har trukket sig ud af Rusland. “Jeg syntes, det var fantastisk,” fortalte han DealBook med henvisning til Zelenskys krav.

Mere end 400 virksomheder med tilknytning til Rusland har taget affære. Listen skifter konstant, sagde Sonnenfeld. I går udgav han en mere nuanceret version for at afspejle distinktioner, der syntes at mangle, efterhånden som virksomhedernes forskellige handlinger og meddelelser er blevet kompliceret.

“Nogle forsøger stadig at hække,” Sonnenfeld bemærkede. Oprindeligt var listen opdelt i “træk tilbage” og “forbliv”, men mange virksomheder gør lidt af begge dele, sagde han. Da firmaets repræsentanter har ringet til ham med “spin” om deres tilgang, følte han, at listen var nødvendig for at vise flere variationer, og den inkluderer nu fire kategorier: “tilbagetrækning”, “suspendering”, “skal tilbage” og “grave ind.” Hans team imødekom firmaanmodninger, da han talte med DealBook, sagde han, og “i dag havde vi et dusin, der tiggede om at skifte kategori.” (Den tyske industrikoncern Bosch, for eksempel, gik fra at “grave ind” til at “skalere tilbage” mellem morgen og eftermiddag.)

Billede

Kredit…Spotet i denne uge på Tulane Corporate Law Institute-konferencen.

Advokatfirmaer kommer under lignende undersøgelsemed professorer fra Harvard, Stanford og Yale juraskoler i går udgivelse af en liste af, hvad 100 store firmaer har sagt om deres forretning med Rusland. Nogle af firmaerne “flækker hår” om deres handlinger, skrev professorerne og bemærkede, at det at lukke et kontor i Rusland ikke er det samme som at love at stoppe arbejdet for kunder med tilknytning til Ruslands regering. “Når McDonald’s lukker dørene i Moskva, kan de ikke sende burgere fra London. I modsætning hertil kan og tjener advokatfirmaer russiske interesser på afstand,” skrev de. Professorerne vil spore firmaer, der “forlader” (tre indtil videre), “ikke forlader” (ca. 30) og det “stille” flertal. “Vi tror på, at demokrati-elskende virksomheder vil gøre mere,” skrev professorerne.

Det seneste om krigen mellem Rusland og Ukraine:


— Lacey Leone McLaughlin, en konsulent, der har specialiseret sig i at coache Hollywood-ledere om at håndtere kravene og forventningerne til deres unge assistenter. Som én direktør fortalte magasinet New York“Hun er den, du ringer til, når du skal spille forsvar mod en by, der er ret hurtig til at aflyse folk.”


Billede

Howard Schultz, manden, der gjorde Starbucks til et globalt kaffeimperium, har trådte tilbage til CEO-pladsen for tredje gang – på midlertidig basis – efter Kevin Johnson brat annoncerede planer om at gå på pension. Det er ikke helt klart, hvorfor Schultz, der trak sig tilbage fra Starbucks i 2018 efter en lang periode på skift som administrerende direktør og bestyrelsesformand, er vendt tilbage nu – men der er masser af spor.

Fagforeningspres har sandsynligvis spillet en rolle. Starbucks klarede sig godt under Johnson, selv under pandemien. Men virksomheden har været udsat for pres fra arbejdere, der har klaget over arbejdsforholdene – og som i stigende grad er flyttet for at organisere sig. Mindst seks af Starbucks’ omkring 9.000 virksomhedsejede butikker har stemt for at melde sig sammen, på trods af modstand fra virksomheden, med 100 flere butikker, der har meldt sig til fagforeningsvalg. Føderale arbejderembedsmænd for nylig indgivet en klage mod Starbucks over påstande om gengældelse mod arrangører.

Schultz henviste skråt til fagforeningsspørgsmålet. “Jeg ved, at virksomheden skal transformere sig igen for at møde en ny og spændende fremtid, hvor alle vores interessenter blomstrer gensidigt.” sagde han i en erklæring i går. (Mellody Hobson, Starbucks’ formand, fortalte CNBC mere direkte, at virksomheden havde “lavede nogle fejl” i forhold til medarbejdernes bekymringer.)

Unionens arrangører virker skeptiske over for Schultz’ tilbagevenden. “Vi opfordrer Howard Schultz, som har været leder af Starbucks’ anti-fagforeningskampagne, til at lægge fagforeningsophug bag sig og omfavne Starbucks’ fagforeningsforbundne fremtid,” Starbucks Workers United tweeted i går. De hentydede til Schultz’ tidligere modstand mod fagforeninger, herunder et møde med ledere i en butik i Buffalo-området sidste år, som var af nogle ses som et bud på at modsætte sig organisationens indsats.

Når det er sagt, så aktionærerne ud til at være tilfredse med Schultz’ afkast: Aktierne i Starbucks steg 5 procent på nyhederne.

Billede

Tilbud

  • Flere potentielle budgivere til det engelske fodboldhold Chelsea FC er dukket op, herunder investeringsselskabet Egetræ og en gruppe med Citadellets Ken Griffin og ejerne af Chicago Cubs. (FT, Bloomberg)

  • Investeringsfirmaet Sycamore Partners og detailhandleren Hudson’s Bay planlægger hver især at tilbyde mere end 9 milliarder dollars for Kohl’s. (WSJ)

  • Investeringsfirmaet EQT indvilligede i at købe Baring Private Equity Asia for 7,5 milliarder dollars, hvilket potentielt varsler flere overtagelser af private equity-selskaber. (Axios)

Politik

  • En fransk cloud-computing-virksomhed indgav en antitrust-klage mod Microsoft i EU med henvisning til licenspraksis, der gør det sværere at bruge andre tjenester. (WSJ)

  • “Økonomien er forfærdelig, siger GOP-guvernører. Bare ikke i deres stater.” (NYT om politik)

  • Biden-administrationen trak 377 millioner dollars tilbage i ubrugt pandemihjælp til flere stater og omdirigerede den til fire, der havde anmodet om yderligere finansiering, herunder Californien og New York. (NYT)

Bedst af resten

  • Tager du en taxa eller Uber? Forbered dig på at betale mere takket være stigende brændstofpriser. (WaPo)

  • Den pandemi-drevne e-handelsdille har gjort New York City til et nationalt knudepunkt for forsendelse af lagre. (NYT)

  • AT&T’s WarnerMedia og Discovery modtog kritik efter at have undladt at nævne nogen latinoer til bestyrelsen for deres kommende fusion. (LA Times)

  • Stigningen i videostreaming har ført til et boom i tv- og filmproduktion i Storbritannien. (NYT)

Billede

Vi vil gerne have din feedback! Send venligst en mail med tanker og forslag til dealbook@nytimes.com.





Kilde link

Skriv et svar

Din e-mailadresse vil ikke blive publiceret.